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数据显示，2025年重卡全年批发销量达114.4万辆，同比增长26.8%，其中内销79.9万辆同比增长32.8%，出口34.1万辆同比增长17.2%，均超年初市场预期。本周商用载客车板块表现突出，重卡6月海关出口数据也已公布。

一份研报观点认为，2026年重卡内销有望达到乐观情形的80-85万辆，同比增长3%。研报指出，2025年初国四及以下营运重卡保有量69万辆，预计全年淘汰21万辆，政策拉动与自然需求回升形成共振，为板块提供坚实支撑。客车方面，以旧换新政策实际力度延续超出市场预期，2026年公交车销量有望达到4万辆，同比增长40%，八年以上待更新公交数量超过10万台，销量中枢将显著抬升。

乘用车领域，研报认为下半年内需同比降幅有望因基数因素缩窄，全年维度应重点把握国内高端电动化与出口两条主线。国内关注对政策扰动不敏感的江淮汽车，以及高端化有望放量的吉利汽车、长城汽车、北汽蓝谷、赛力斯和理想；出口则优先选择海外体系成熟的头部企业，包括比亚迪、长城汽车、奇瑞汽车以及零跑、小鹏、上汽集团和长安汽车。

摩托车板块同样保持高景气，研报预计2026年行业总销量1938万辆同比增长14%，其中大排量摩托车126万辆同比增长31%，出口增长尤为强劲。研报认为，大排量内销随新品推出有望小幅增长，出口在欧洲和拉美市场份额提升空间大，龙头企业将显著受益。

综合来看，政策驱动、出口高增与更新需求共振，正为整车板块2026年业绩提供多重支撑，相关头部车企有望迎来业绩兑现期。